{"id":101005,"date":"2025-08-29T01:22:48","date_gmt":"2025-08-29T01:22:48","guid":{"rendered":"https:\/\/pressactu.com\/?p=101005"},"modified":"2025-08-29T01:22:48","modified_gmt":"2025-08-29T01:22:48","slug":"vrai-ou-faux-budget-2026-le-paiement-des-interets-de-la-dette-va-t-il-devenir-le-premier-poste-de-depense-de-letat-comme-le-soutient-bayrou","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pressactu.com\/?p=101005","title":{"rendered":"VRAI OU FAUX. Budget 2026\u00a0: le paiement des int\u00e9r\u00eats de la dette va-t-il devenir le premier poste de d\u00e9pense de l\u2019\u00c9tat, comme le soutient Bayrou\u00a0?"},"content":{"rendered":"

\n l’essentiel<\/span>
\n C\u2019est une France “au bord du surendettement” que d\u00e9crit Fran\u00e7ois Bayrou lors de sa conf\u00e9rence de presse, lundi 25\u00a0ao\u00fbt. Il a annonc\u00e9 que la charge de la dette publique, pierre angulaire de sa politique, allait devenir le plus gros budget de l\u2019\u00c9tat \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e, devant l\u2019\u00e9ducation. Un sc\u00e9nario que contestent certains \u00e9conomistes.\n <\/p>\n

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La sonnette d\u2019alarme sur\u00a0l\u2019endettement du pays est tir\u00e9e \u00e0 de nombreuses reprises ces derniers jours par le Premier ministre.\u00a0“La charge de la dette va devenir cette ann\u00e9e le budget le plus important de la Nation”, a affirm\u00e9 Fran\u00e7ois Bayrou lundi 25\u00a0ao\u00fbt, d\u00e9passant le budget allou\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9ducation et \u00e0 la d\u00e9fense.<\/p>\n

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\n \u00c0 lire aussi :<\/strong>
\n Fran\u00e7ois Bayrou et le “confort des boomers” face \u00e0 la dette\u00a0: le Premier ministre estime que ses propos ont \u00e9t\u00e9 “d\u00e9form\u00e9s”<\/a>\n <\/p>\n

Sur le papier, les 66\u00a0milliards d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats que l\u2019\u00c9tat doit \u00e0 ses cr\u00e9anciers en 2025\u00a0sont sup\u00e9rieurs aux 64\u00a0milliards d\u2019euros de d\u00e9penses pour l\u2019\u00c9ducation, le premier poste de d\u00e9penses budg\u00e9taires jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent. Mais selon certains \u00e9conomistes, la charge de la dette, soit le paiement des int\u00e9r\u00eats des emprunts de l\u2019\u00c9tat, est un indicateur biais\u00e9. En effet, ce chiffre est exprim\u00e9 dans sa valeur nominale et ne prend pas en compte l\u2019effet de l\u2019inflation, qui all\u00e8ge le co\u00fbt de la dette (valeur r\u00e9elle).<\/p>\n

\n \u00c0 lire aussi :<\/strong>
\n INFOGRAPHIES. Tout comprendre de l\u2019ampleur de la dette publique en France en 4 graphiques<\/a>\n <\/p>\n

L\u2019inflation all\u00e8ge le co\u00fbt de la dette<\/h2>\n

L\u2019\u00e9conomiste \u00e0 l\u2019OFCE Fran\u00e7ois Geerolf explique\u00a0: “Quand il y a de l\u2019inflation, la monnaie est d\u00e9valoris\u00e9e et sa valeur baisse, donc vous remboursez moins que ce que disent les chiffres”.<\/p>\n

Pour bien comprendre le raisonnement, prenons l\u2019exemple de quelqu\u2019un qui pr\u00eate 100\u00a0euros avec un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 2\u00a0% \u00e0 un ami pour acheter un pull. Ce dernier devra lui rendre 102\u00a0euros. Mais si l\u2019inflation est de 2\u00a0% l\u2019ann\u00e9e suivante, le prix du pull augmente de 2\u00a0%, soit 102\u00a0euros. Ainsi, l\u2019ami lui rendra 102\u00a0euros, qui est aussi la nouvelle valeur du pull avec l\u2019inflation. Le pr\u00eateur n\u2019a donc pas gagn\u00e9 les 2\u00a0euros d\u2019int\u00e9r\u00eats car ils ont \u00e9t\u00e9 absorb\u00e9s par le taux d\u2019inflation. C\u2019est ce qu\u2019on appelle la taxe inflationniste.<\/p>\n

Dans ce cas-ci, la charge nominale de la dette est de 2\u00a0euros mais la charge r\u00e9elle (en soustrayant l\u2019inflation) est de 0. L\u2019emprunteur n\u2019a donc\u00a0pas perdu d\u2019argent.<\/p>\n

Pour Fran\u00e7ois Geerolf, le constat est clair\u00a0: “Les comptes nationaux expriment la charge de la dette\u00a0dans sa\u00a0valeur nominale et le chiffre est juste. Ce qui n\u2019est pas juste, c\u2019est de l\u2019interpr\u00e9ter comme le co\u00fbt de la dette car son co\u00fbt est la charge de la dette moins l\u2019effet d\u2019inflation.”<\/p>\n

L\u2019\u00c9tat gagne de l\u2019argent en empruntant<\/h2>\n

L\u2019inflation permet de d\u00e9gonfler la valeur de la dette, voire l\u2019absorber si le taux d\u2019inflation est sup\u00e9rieur au\u00a0taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auquel\u00a0l\u2019\u00c9tat a emprunt\u00e9. En 2024, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nominal moyen \u00e9tait de 1,7\u00a0% et le taux d\u2019inflation de 2\u00a0%. En soustrayant les deux, on a un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9el moyen n\u00e9gatif (-0,3\u00a0%). L’\u00c9tat n\u2019a pas perdu de l\u2019argent en empruntant, au contraire elle en a gagn\u00e9. Selon l\u2019\u00e9conomiste de l\u2019OFCE\u00a0: “\u00c0 ce stade de l\u2019ann\u00e9e, la charge de la dette nominale est de 55\u00a0milliards. Avec l\u2019inflation, la charge r\u00e9elle est de \u2013 14\u00a0milliards. On ne perd donc pas 55\u00a0milliards, on en gagne 14”.<\/p>\n

“La situation de la dette publique n\u2019est pas alarmante” estime l\u2019\u00e9conomiste, pour qui la situation fran\u00e7aise est encore loin de la crise de la dette en Gr\u00e8ce.\u00a0“Le paiement des int\u00e9r\u00eats de la dette ne sera pas le premier budget de l\u2019\u00c9tat” estime-t-il.<\/p>\n

Pour autant, la dette continue de cro\u00eetre ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e, comme le risque et l\u2019incertitude des investisseurs \u00e0 pr\u00eater de l\u2019argent \u00e0 l\u2019\u00c9tat. La cons\u00e9quence directe\u00a0: des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0plus \u00e9lev\u00e9s qui augmentent le poids de la dette. “En 2027, peut-\u00eatre m\u00eame d\u00e8s 2026, la charge r\u00e9elle de la dette sera positive”, admet Fran\u00e7ois Geerolf. R\u00e9duire la dette est normal mais “taper fort comme le pr\u00e9voit la strat\u00e9gie de Bayrou n\u2019est pas n\u00e9cessaire ni efficace”, soutient-il.<\/p>\n<\/p><\/div>\n

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